TransDigm відмовилася від купівлі Stellant за $960 млн після позиції Мін’юсту США

Виробник авіаційних компонентів TransDigm відмовився від запланованої купівлі Stellant Systems у Arlington Capital Partners за приблизно $960 млн. Компанія оголосила про рішення 13 липня після того, як дійшла висновку, що продовження регуляторної перевірки більше не відповідає її інтересам. 10 липня TransDigm відкликав регуляторне подання, а продавець після цього надіслав повідомлення про припинення угоди. Отже, йдеться вже не про відкладене закриття, а про фактичне завершення спроби придбання без переходу Stellant під контроль покупця.

У поданні до Комісії з цінних паперів і бірж США TransDigm пояснив рішення невизначеністю, імовірною тривалістю перевірки порівняно з договірним строком закриття та альтернативною вартістю подальшого витрачання капіталу й управлінської уваги. Компанія заявила, що й надалі оцінюватиме інші можливості для придбань, але не назвала в цьому повідомленні нової цілі замість Stellant.

Чому регулятор вважав угоду ризикованою

Міністерство юстиції США повідомило учасникам, що звернеться до федерального суду з позовом для блокування транзакції. За оцінкою відомства, TransDigm і Stellant конкурують у постачанні та ремонті компонентів для радарних систем, які використовують у корабельній бойовій системі Aegis ВМС США та винищувачах F-16. Мін’юст стверджував, що об’єднання могло залишити оборонне відомство з єдиним постачальником окремих критичних виробів, посилити ризики для ланцюга постачання й усунути переваги конкуренції. Це регуляторна оцінка, яка стала підставою для запланованого позову, а не судове рішення по суті: сторони зупинили угоду до розгляду справи судом.

Практичний наслідок для ринку полягає в тому, що Stellant залишається окремим виробником, а очікувана консолідація оборонних і промислових компонентів не відбулася. Водночас повідомлення TransDigm не розкриває окремої компенсації за припинення угоди, тому робити висновки про такий платіж із наявних документів не можна.