ФРС зафіксувала прискорення інфляції до 4,1% і зберегла ставку 3,5–3,75%

Федеральна резервна система США у липневому звіті для Конгресу повідомила, що інфляція знову прискорилася й залишається значно вищою за довгострокову ціль 2%. Індекс цін особистих споживчих витрат PCE за 12 місяців до травня зріс на 4,1%, а базовий PCE без продуктів та енергії — на 3,4%. Обидва показники помітно перевищили рівні річної давнини.

ФРС пов’язує зростання цін із попереднім підвищенням мит на імпорт, енергетичним шоком через конфлікт на Близькому Сході та більшим попитом на високотехнологічні товари для систем штучного інтелекту. Водночас довгострокові інфляційні очікування переважно залишилися в діапазоні, характерному для десятиліття перед пандемією.

Ставка, ринок праці та економіка

Комітет із відкритого ринку від початку року тримає цільовий діапазон федеральної ставки на рівні 3,5–3,75%. У червні він підтвердив пріоритет повернення цінової стабільності. Безробіття у червні становило 4,2% і майже не змінювалося з минулого літа, звільнення залишалися стриманими, а кількість вакансій — відносно стабільною.

Реальний ВВП у першому кварталі зріс на 2,1% у річному вимірі. Капітальні інвестиції, зокрема у дата-центри та ШІ-інфраструктуру, були сильними, але споживчі витрати за перші п’ять місяців додавали лише 1,3% у середньорічному темпі. Ринок житла залишався майже без руху.

ФРС оцінює фінансову систему як стійку, хоча ціни акцій, корпоративних облігацій і житла перевищують історичні норми. Кредит загалом доступний, але умови для малого бізнесу та домогосподарств залишаються відносно жорсткими. Це поєднання високої інфляції та стабільної зайнятості пояснює, чому регулятор поки не поспішає знижувати ставку.